郎酒、國臺若上市能否推動新一波“醬酒熱”？

近期，時時有媒體消息傳出：郎酒和國臺兩家醬酒企業上市的腳步聲更近了。去年8月份，證監會四川省監管局官方網站公布了《郎酒股份教導備案基本情況表》，意味著郎酒正式踏上了IPO的征程;日前，貴州國臺酒業股份有限公司的《首次公研發行股票并上市》等A股IPO申請材料已獲證監會接收，國臺IPO申請正式進入排隊。乃至有媒體就此解讀，假如順遂，國臺酒業將在年內成為貴州省別家白酒主板上市企業。

醬香白酒企業國內上市占盡外鄉優勢

與其他行業赴海外上市充滿風險不同，白酒企業在國內A股上市可謂“接地氣”，“氣候”、“土壤”都適宜：

白酒是我國特有的酒種，在酒類行業有絕對優勢，90%以上的白酒食客是國人;

近兩年白酒購置的浪潮轉向了“醬香型”，相對稀缺的產能、傳統嚴厲的工藝、茅臺帶動的帶領效應，都讓“醬香熱”愈演愈烈;

郎酒和國臺兩家企業都屬民營，多年來專司主業，對投資市場的需要愈加強烈;

品牌口碑和產品品質受食客的迎接，我國化之路也進展順遂;

再加上國度鼓勵投資與購置的政策環境，相信將給酒業板塊全體在資本市場的外觀帶來正面的利好。

從事業構造與購置市場兩方面看“醬香熱”

那，醬香酒企業集中上市，能否再次激發更大范圍的“醬香熱”呢？彷佛需要從事業構造與購置市場兩個方面加以闡發。

從事業構造上看，2010年以來，由于受“茅臺效應”的影響，白酒行業的事業構造調整進入新的周期，名酒企業從曩昔的量入為主，向追求質的提高轉變，其關鍵是贏利水平的提高，中、高端產品符合品牌化、高收入的時代條件，成為名酒企業優化的重點。企業如斯，行業亦如斯，探求高收入與附加值成為白酒行業的全體訴求，而以茅臺為代表的醬香型白酒無疑是其中的首選。

但年初至今的疫情無疑對涵蓋白酒在內的各個行業形成一定的影響，從上市白酒企業一季度報可見，白酒行業受全體經濟環境也呈現不同情況，盡管優于普通快消行業，但地域品牌面臨分化和不確定性。與茅臺相較，郎酒、國臺兩家企業順應事業構造調整的優勢基礎尚不穩固，產品構造優化優化則需要更長時間的磨合與市場考驗，整體有待更多的觀察。

從購置市場上看，由于歷史緣故，茅臺在市場與食客中的品牌優勢過于集中，由于技巧的一騎絕塵與產能的客觀限制，短期內不能將優勢擴散到全部醬香酒群體，但近年來情況有所改觀。

一方面，由于追求產品構造均衡調整，茅臺集團把重點放在其醬香系列酒上，客觀上推進了“醬香”全體概念的打造;另一方面，2013年行業調整以來，在茅臺走勢吸引了更多投資者與食客目光的配景下，貴州省、遵義及仁懷地域努力推進產區醬香酒走向省外，乃至我國，醬香酒的全體口碑獲得提高，第三，習酒、國臺、金沙等一批有范圍和實力企業從曩昔小散亂的產區全體負面外觀中擺脫出來，獲得政策上的幫扶，這些都對本輪醬香熱起到推波助瀾的用處。固然更重要的是茅臺在市場與資本兩個方面的優秀表現，這些都促成為了“醬香熱”的爆發。

但當下的經濟情勢下，價錢區間位于高端、次高端的醬香酒能否承載更多的購置市場增量？游覽、餐飲和商務購置尚未恢復和迅速增長的情況下，價錢親民的香型產品能否對醬香酒形成更多制衡？這些都需要購置市場的走勢來進一步判斷。

闡發過后再回到本文的話題。筆者覺得：兩家醬香企業的上市將推進“醬香熱”在現有基礎上連續升溫，帶動購置、資本兩個市場形成擁有定然范圍效應的“醬香群”，將“醬香”概念提高到新的水平。但由于茅臺的優勢過于突顯，在香型中只能起到帶領的用處，但不足以帶動全體向更高的目標迅速前行，上市激發轟動效應的能夠性微乎其微。